今年A股市(shì)场最为(wèi)火(huǒ)热的“中特(tè)估”板块又将迎(yíng)来(lái)重磅级指数ETF产(chǎn)品！

　　中国基(jī)金报记者(zhě)获(huò)悉，4月末刚刚获批的3只中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF，发行日(rì)期已(yǐ)经正(zhèng)式定档。

　　5月9日(rì)，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司(sī)旗(qí)下的中证(zhèng)国新央企股东回报ETF同时公告，基金将于5月(yuè)15日至19日正式发售(shòu)，其中(zhōng)，网(wǎng)下现金、网下股(gǔ)票认购(gòu)期为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日(rì)，产品(pǐn)的首发募集上限(xiàn)均为20亿元(yuán)。

　　谈及(jí)产品(pǐn)发行预(yù)期，多位业内(nèi)人士用“乐(lè)观、理性”来(lái)形容。在他们看来，首先，中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF契合目前资本市场的行情主线，预计发行(xíng)情况(kuàng)较为(wèi)理想；其次，上(shàng)述ETF设(shè)置了发行上限，加上部分券商近期对于基金的发行(xíng)导向转(zhuǎn)为保有量考核，也不会过份冲刺首发规(guī)模(mó)。

　　还有业内(nèi)人士(shì)表示，中(zhōng)证国新央企主题系列指数有助于资本市场(chǎng)从(cóng)科技领域、能源产业(yè)等多维度服务(wù)央企，强化股(gǔ)东回报，帮助投资者走(zǒu)进央(yāng)企、认识央企，支(zhī)持央企(qǐ)利(lì)用资本市场做强做优做大，提升市(shì)场(chǎng)影响力、号召力(lì)，切实促进央企上市公司实现高(gāo)质量发展。

　　3只央企股东回报(bào)ETF“官宣”15日正式发(fā)行(xíng)

　　4月(yuè)末刚刚获(huò)批的3只中证国新央企股东回报ETF，正(zhèng)式(shì)对外“官宣”发行日期(qī)。

　　5月9日，包括(kuò)广发、招商、汇添富3家(jiā)基金公(gōng)司旗下的(de)中证国新央企(qǐ)股东回报ETF同时对外发布基金(jīn)发(fā)售公告。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日(rì)至19日期间正(zhèng)式发售，其(qí)中(zhōng)，网下现金、网下(xià)股票(piào)认购期为5月15日(rì)至19日，网上现(xiàn)金认购期为5月17日19日(rì)。

　　从发行规模上看，3只基金均设置20亿元的首发募集(jí)上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差异，招商及汇添富旗(qí)下(xià)的中证国新央(yāng)企股东回报ETF管(guǎn)理费+托(tuō)管费(fèi)合计0.6％，广发中证(zhèng)国新央企股东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认购份额小于50 万份的(de)，认购费为(wèi)0.8％；认购(gòu)份(fèn)额在50万份至100万(wàn)份之间的，广发中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的(de)中证国新央(yāng)企股东回报ETF的认(rèn)购(gòu)费为0.5％；若是认购份(fèn)额大于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔。

　　托管行方面，广发中证国新央企(qǐ)股东回报ETF由工商银行托管，汇添富(fù)中证国新央企股东回报ETF由建设银行(xíng)托管，招商中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF的托(tuō)管方则是中(zhōng)信(xìn)建(jiàn)投证券(quàn)。

　　此(cǐ)外，据基金君了解，上交(jiāo)所拟定于5月11日举办“发现(xiàn)央(yāng)企投资价值促进央企(qǐ)估值(zhí)回归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议(yì)主旨为进(jìn)一步(bù)探索建立中国特色估值体系，引导央企投资价值发现(xiàn)，推动央企(qǐ)估(gū)值回归合理水平。上交(jiāo)所、中国国新、指数(shù)公司、券商、基金公司等(děng)相关领(lǐng)导将出席会议。

　　在多位(wèi)业(yè)内(nèi)人士看来，3只中证国新(xīn)央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所上市，上交所此次会议或(huò)为(wèi)产(chǎn)品发行预热。

　　不少行(xíng)业人士也看好央企股东回(huí)报ETF的(de)发行(xíng)情(qíng)况。“‘中(zhōng)特估’是近期(qī)资本市(shì)场的行情主线(xiàn)，包括交易所、券商、基金工商各方对此也(yě)比较重视(shì)，基金公司肯定会重点发行，但目前(qián)市场上也存在不少央企主题基金，因此预计此次央企股(gǔ)东回(huí)报ETF发行也会(huì)相对理性(xìng)。”一位基金公司人士表现。

　　一(yī)位券商人士也(yě)表示，所在券(quàn)商会(huì)参与其中一只央企股(gǔ)东回报ETF的发(fā)行工作，但并不会过度(dù)冲刺(cì)首发规模。

　　“首先，央企股东回报ETF契合目前(qián)资(zī)本市(shì)场的(de)行情主线，产品本身就比(bǐ)较好卖(mài)；其次，我们近期已(yǐ)将考核侧(cè)重点放(fàng)在产品保(bǎo)有量上(shàng)，同时降低基(jī)金首发的考(kǎo)核权重。”上述券商人士称。

　　一位(wèi)基金(jīn)公司人(rén)士(shì)也预计(jì)，类似去年中证1000ETF的发行大战不会在此(cǐ)次央企股东回报ETF上上演。“近(jìn)期多家基(jī)金公司上(shàng)报(bào)的中证国新央企ETF已经(jīng)分为三批陆(lù)续推向(xiàng)市场，而不是九只(zhǐ)同时获(huò)批(pī)发售，就(jiù)是为了避(bì)免发行大战的(de)出现。”

　　“尽管销售机构(gòu)不会过(guò)度拼基(jī)金(jīn)首发，不过(guò)，目前市(shì)场上非(fēi)常关注‘中特(tè)估’板(bǎn)块，预计(jì)发行情况(kuàng)也会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积(jī)极布局央企主题产品

　　为(wèi)投(tóu)资(zī)者带来分享(xiǎng)改(gǎi)革红利工具

　　“中特估”成为今年以(yǐ)来资本市场(chǎng)的热门，基金公司也积极布局相关产品。

　　中(zhōng)国基金报从Wind数据发现(xiàn)，今年以(yǐ)来全市场已有(yǒu)18家基金公司陆(lù)续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易(yì)方达(dá)、汇添富(fù)、南方(fāng)、博时、招商(shāng)等各大(dà)公募巨头都有(yǒu)参与(yǔ)，其中嘉(jiā)实、华安、银华基金等多(duō)家机构，还各(gè)申报了主、被动两(liǎng)只产品，积极填(tián)补(bǔ)这一产品条(tiáo)线。

　　除了中证国新(xīn)央企股(gǔ)东回报ETF之外，此前，易方(fāng)达(dá)、南方、银华还同时上报了跟踪“中(zhōng)证国新(xīn)央企科技引领指数(shù)”的(de)ETF，工银瑞信(xìn)、博时(shí)、嘉实(shí)则上报了中(zhōng)证国新央(yāng)企(qǐ)现代(dài)能源(yuán)ETF，据了(le)解，上述中证国新央企ETF也有望尽快获(huò)批，会陆续进入发(fā)行。

　　伴随(suí)着(zhe)这(zhè)些主(zhǔ)题产品的发行，意味着，个人和机构(gòu)投资者拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改(gǎi)革(gé)红利的(de)便(biàn)捷工具。

　　据业(yè)内人士表示，早在去年11月，证(zhèng)监会主席(xí)易(yì)会满提出“探索建立具(jù)有中国特(tè)色的估值体系(xì)，促进市场资(zī)源配置功能更好发挥”。这(zhè)一讲话为(wèi)A股(gǔ)市(shì)场未来发展和韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字改革(gé)指明了方向，成熟(shú)完善的估值(zhí)体系对于资本(běn)市场的价值(zhí)发现以及资源(yuán)配置功能的发挥有重要作用，也(yě)是资(zī)本市场(chǎng)支持实体(tǐ)经济发展(zhǎn)的重要基础。因此，看准“中(zhōng)国特色估值体(tǐ)系”背景之下，央国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行(xíng)业对(duì)这(zhè)一领域的(de)产(chǎn)品积极(jí)布局。

　　“我(wǒ)们(men)目前储备了不少央国企(qǐ)主题基金，就是(shì)看准这类企业(yè)的投资价值(zhí)。”据(jù)一位基金公(gōng)司人士表示，建立具有中(zhōng)国特色(sè)的估值体系，有(yǒu)助于提升市场(chǎng)对国有(yǒu)上市企业(yè)的关(guān)注(zhù)度(dù)，对企业估值层面的各类因素做进一步的研(yán)究和探(tàn)讨，强化相关领域在新环境下的资产价格预期。

　　此外(wài)，广发基(jī)金罗国庆表示，从长期来(lái)看(kàn)，央(yāng)国(guó)企板块的(de)投资逻辑(jí)是比较(jiào)完备(bèi)的：一是央(yāng)企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受到政策(cè)的支持(chí)与引(yǐn)导(dǎo)；二是央企(qǐ)作为资本市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具(jù)有重要作用；三(sān)是央企引(yǐn)领科技创新，研发占比逐年(nián)提升；四是央企仍是A股估值洼(wā)地。未(wèi)来(lái)在不断完善中国特色现(xiàn)代资本市场下，预计国资(zī)央企有(yǒu)望迎来估值修复。

　　汇添富(fù)基金经理晏阳也(yě)表示，当前稳(wěn)健的(de)经营业绩为央国企(qǐ)的估(gū)值(zhí)重塑提供了市场(chǎng)认可的基础。从(cóng)盈利(lì)能力方面来看，近年(nián)来央(yāng)国企(qǐ)ROE出(chū)现明显(xiǎn)企稳(wěn)回升，目前已超过其(qí)他类型企业，高(gāo)于A股平均水平，体现出(chū)央(yāng)国企较强的(de)“价值创造”能力。从成长性(xìng)来看(kàn)，2022年三(sān)季(jì)度国(guó)资委旗下上市央企营(yíng)业总收入同(tóng)比(bǐ)增长8.53％，同期全部A股为(wèi)2.52％；归母净利(lì)润同比(bǐ)增长12.53％，而同(tóng)期(qī)全部A股仅为8.01％，体(tǐ)现出(chū)央国企的发展韧(rèn)劲。展望未(wèi)来，央国企上市公司质量的提升(shēng)或将成为央国企估值重塑的核(hé)心动力。

　　招(zhāo)商基(jī)金量(liàng)化投资部(bù)基(jī)金经理刘(liú)重杰也表示，从公司经营的角度看，上市央、国(guó)企(qǐ)的(de)盈利能力相比A股市场整体(tǐ)而言更加稳健，ROE、分(fēn)红率(lǜ)、股息率过往(wǎng)长(zhǎng)期领先，具备(bèi)较高的长期(qī)投资(zī)价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养老金等配置性(xìng)的需(xū)求。在中国(guó)特色估值体系的推进过程中，央企股(gǔ)东(dōng)回报指数具备(bèi)较(jiào)好的长期配置价值。<韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字/p>

　　关于(yú)央(yāng)企回报ETF的10问(wèn)10答

　　1、问：目前这3只(zhǐ)ETF所跟踪的央企股东回报(bào)指数是什么(me)？

　　答(dá)：中证国新(xīn)央企(qǐ)股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有限公(gōng)司定(dìng)制，主(zhǔ)要选取国(guó)务院国资委下属现 金分红(hóng)或回购总(zǒng)额占总(zǒng)市值比率较高的50只上市公司证券作为指数样本， 以反映(yìng)央企(qǐ)股东回报主题上市公(gōng)司证券的(de)整体表现。

　　指数行业覆盖(gài)钢铁、建筑装(zhuāng)饰(shì)、公用(yòng)事(shì)业、石油石化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材(cái)料、房地产、机械设备等(děng)，前十大成份股权重合计约33％，均为央企板块(kuài)蓝筹股。

　　央企股东回报指数前十大成(chéng)份股：

　　数据来(lái)源： Wind、中证指数公司， 截至2023年3月(yuè)31日(rì)。

　　2、问：中证国新央(yāng)企股东(dōng)回报指(zhǐ)数有哪些特色？

　　答：高分红：央企股东(dōng)回报指数聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高回(huí)购央企，指数近12个月股息率为4.86％，远高于主流指数(shù)的分(fēn)红水平。

　　低(dī)估值：央企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指数当(dāng)前市盈(yíng)率约为(wèi)9倍，相对于主流指数表现出更低的估值水平(píng)，央企估值(zhí)重塑潜力(lì)大。

　　高ROE：央(yāng)企股东(dōng)回报(bào)指数近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保持在8％以上，体现(xiàn)出较好的盈利水平和盈利稳定性。

　　3、问：目前这3只(zhǐ)央企回(huí)报(bào)ETF发行时间是？

　　答：产品募集日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选择网上(shàng)现(xiàn)金认购(gòu)、网下现金认(rèn)购(gòu)和(hé)网(wǎng)下股票(piào)认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央(yāng)企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿(yì)元，如果募(mù)集规模超过(guò)20亿元(yuán)，将采取(qǔ)比例配售的措施。

　　5、问：目前这3只(zhǐ)央(yāng)企(qǐ)回报ETF的费用如何(hé)？

　　答：一(yī)般ETF产(chǎn)品涉及认购费(fèi)、管理费(fèi)、托管费等(děng)。

　　目前3只产品(pǐn)认(rèn)购费(fèi)用来看，在(zài)认购金(jīn)额低(dī)于50万(wàn)，认购费均为0.8％，在50万和100万之间，广(guǎng)发(fā)旗下产品为(韵母带ao的字有哪些，带韵母ao的字有哪些字wèi)0.4％，其他两只为0.5％，而(ér)高于100万(wàn)，均为(wèi)1000元。

　　管(guǎn)理费上，3只产品均为0.5％，而(ér)托管费上，广发旗下产(chǎn)品为0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市安排，以及后续做市商(shāng)如(rú)何安排？

　　答：这(zhè)3只(zhǐ)ETF将在上交所上市。多家公司后(hòu)续将安排做市商，保障(zhàng)充分的流动性支持。

　　7、这(zhè)3只ETF基金的基(jī)金经理人(rén)选？

　　答：从目前看(kàn)，这三家基(jī)金(jīn)公司(sī)都由“实力(lì)派(pài)”来担纲(gāng)基金经理。其中(zhōng)广发央企回报(bào)ETF拟任(rèn)基金经(jīng)理罗国(guó)庆为(wèi)广发基金(jīn)指数投资部副总(zǒng)经理(lǐ)，而汇添富央(yāng)企(qǐ)回报(bào)ETF采取了双基金(jīn)经理来管理。

　　8、问(wèn)：央企股东回报指数历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯(xùn)数(shù)据显示，截至3月31日，央企股东(dōng)回报指数过去三年累计涨幅41.42％，过去(qù)三年历史年(nián)化回(huí)报12.60％，超越同期沪深(shēn)300和上证红利指数的表(biǎo)现。

　　9、问：如何(hé)看(kàn)待央企指数(shù)的(de)投资价值？

　　第(dì)一(yī)、央企特(tè)色突出：1、市值优势明显，具备较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经营(yíng)较稳健，整(zhěng)体平(píng)均盈利高于A股；3、肩(jiān)负社会责(zé)任(rèn)，是国家战(zhàn)略发展(zhǎn)主力军(jūn)。

　　第二、“中(zhōng)特估”背景：估值较低(dī)，重塑中(zhōng)国特色估值体系背景(jǐng)下估值提升空(kōng)间较大。

　　第(dì)三、红利因子叠(dié)加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享高(gāo)质(zhì)量发展成果2、具备一定抗(kàng)通胀能力和抗(kàng)风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企(qǐ)概(gài)念已经涨过一轮了，板块(kuài)持续(xù)性如何？

　　答：一(yī)、央企当前估值仍处于较低分位水平。截至2023年4月底，中证央企指数市盈率(lǜ)TTM为10.59，低于全市场中证全(quán)指的(de)17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估(gū)值水平(píng)（市盈率TTM）处(chù)于其38％分位水平。无论横向对(duì)比还是纵向比(bǐ)较，央企(qǐ)整体估值水平(píng)与其(qí)经济地位并(bìng)不匹(pǐ)配(pèi)，亟待改善，在政策支持下有望迎来重塑。

　　二、央企重(zhòng)估或(huò)是(shì)贯穿全年(nián)的(de)主线。从券商机构的对外观点来看，多家券商(shāng)明(míng)确表(biǎo)示今年的投资(zī)主线之一(yī)就是央国企价(jià)值重(zhòng)估。部分券商的观点如(rú)下：

　　国信(xìn)证券：继续把(bǎ)握国企价值重(zhòng)估这一投资主线；

　　银河(hé)证券：不受黑天(tiān)鹅干扰，坚(jiān)持数(shù)字(zì)经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字(zì)经济+国(guó)企改革的投(tóu)资主线(xiàn)更为清(qīng)晰；

　　光大证(zhèng)券(quàn)：在新一(yī)轮国企(qǐ)改革和中(zhōng)国特色估值体系推(tuī)动(dòng)下，当前国(guó)企(qǐ)价值(zhí)重估行情有望持续并形成(chéng)主线(xiàn)行情。

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