芦哲 首席宏观经济(jì)学(xué)家

　　占烁(shuò) 联系人

　　投资要点

　　·核心观(guān)点:我们将(jiāng)影响(xiǎng)青(qīng)年失业率的因(yīn)素(sù)拆解为三(sān)方面：①青(qīng)年失业人口，②青(qīng)年(nián)总人口，③劳动(dòng)参(cān)与率，失业(yè)率(lǜ)=失业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与(yǔ)率）。通过三因素(sù)框架，我们发(fā)现16-24岁(suì)失业人(rén)口的(de)增加(jiā)不能完全解释青年(nián)失业率的上升，更(gèng)重要却被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动参与(yǔ)率下降，带来16-24岁劳(láo)动(dòng)力减(jiǎn)少，从分母端大幅推高青(qīng)年(nián)失业率。假如今年3月分母端的青年劳动(dòng)力与2020年持(chí)平，新增约(yuē)132万青年失业人口只(zhǐ)能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实际青年失业率却高达19.6％。我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人口会随(suí)着(zhe)经(jīng)济复苏而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青(qīng)年失业率中枢。

　　·青年失业率(lǜ)的三因素框(kuāng)架：（1）失业率=失业人(rén)口/劳动力(lì)=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与率），据此可将青年失业率拆(chāi)解为青年失业(yè)人口、总人口、劳动参与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率(lǜ)上升未(wèi)必来自失业增加(jiā)，不要忽略分母，劳动(dòng)力的下降，也是(shì)抬高失业率的重要原因。2010-2020年，青(qīng)年失业(yè)人(rén)口只增加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口(kǒu)失(shī)业率(lǜ)大幅(fú)提高3.8个点。

　　·分(fēn)子端(duān)的青年失业(yè)人口(kǒu)：（1）从总量(liàng)来看，当前城镇青年就业(yè)人数约为2587万人，失(shī)业人数(shù)632万人，比(bǐ)去年(nián)4月(yuè)增加(jiā)约70万，较(jiào)七普增加约132万。

　　·（2）失业原因方面，近7成青年失业者(zhě)是主动辞职，被裁(cái)员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上群体。

　　·（3）按(àn)照受(shòu)教育程度来看，三分之二的青(qīng)年失业人员接受过大学(xué)教育。

　　·（4）2010-2020年(nián)青(qīng)年(nián)就业的(de)结构变(biàn)化(huà)较(jiào)大(dà)，呈现出从(cóng)制造到服务、知识密集(jí)程(chéng)度由(yóu)低到高(gāo)两(liǎng)个特点(diǎn)。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅降至25.4％，流出的青年就业主要转(zhuǎn)向服务(wù)业(yè)。以受教育(yù)年限作为(wèi)维度，青年(nián)就业从知(zhī)识密集程度较低的行业流向较高行业，但(dàn)是知识密(mì)集型(xíng)行业的青年失业(yè)情(qíng)况比整(zhěng)体失(shī)业更严峻(jùn)。

　　·（5）服(fú)务业复苏分化或是一季度(dù)青年失(shī)业人口仍增加的原因(yīn)。经济复苏的主力(lì)是知(zhī)识密集程(chéng)度较低的(de)餐饮、零售(shòu)等服(fú)务业(yè)，而(ér)知识密集程(chéng)度(dù)较(jiào)高(gāo)的生产性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分(fēn)母端的青年劳动力(lì)：（1）青年人口：出生人口与乡村迁入均在减(jiǎn)少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年减(jiǎn)少1762万。另外，我国(guó)农村向城(chéng)镇的人口转移也在减速，新增(zēng)城镇(zhèn)人口(kǒu)从(cóng)十三五期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人，减(jiǎn)至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动(dòng)参与(yǔ)率出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点，但疫情以来仅仅三年，已经下降(jiàng)7.1个点。近(jìn)三年青年劳动(dòng)参与率的下(xià)降主(zhǔ)要有三方(fāng)面原因：一是16-24岁在(zài)校生(shēng)大幅增(zēng)加493万；二是部分群(qún)体因就业形势(shì)恶化(huà)而退出劳动(dòng)市场(chǎng)；三是(shì)就业观念(niàn)的变化导致初次进(jìn)入(rù)劳动市场时(shí)间推迟(chí)，降(jiàng)低16-24岁劳动参与率(lǜ)。

　　·结论(lùn)：（1）失业(yè)人口的增加不(bù)能完全解释青年失(shī)业率的上升。假如(rú)当前(qián)青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在(zài)失业人口增加132万至632万人(rén)的情况下，对应青年失业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月(yuè)却达(dá)到(dào)19.6％，如(rú)图19。失(shī)业人口(kǒu)的增加只能(néng)解(jiě)释(shì)当前(qián)青年失(shī)业率的(de)一部分，另一(yī)部分则来(lái)自分母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动力的减少。

　　·（2）未(wèi)来青年失业率的变动可能出现以下三种情况：①青年失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动力减少，青年失(shī)业率上升；②青(qīng)年(nián)失(shī)业人(rén)口(kǒu)与劳动力均(jūn)在减少，但失(shī)业(yè)人(rén)口降幅(fú)不(bù)及劳动力(lì)降(jiàng)幅，青年(nián)失业率上升；③青年失业人口与劳(láo)动力(lì)均在减少，失业人口降幅(fú)大(dà)于劳动力(lì)降幅，青年失(shī)业率下降。

　　·（3）我们认为(wèi)，失业人口会随(suí)着疫(yì)情后经济复(fù)苏而减少，但(dàn)青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为就业(yè)“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高(gāo)青年失业率的长(zhǎng)期中枢。未来失(shī)业率的(de)分母(mǔ)端(duān)越来越重要。

　　·风险提示：服务业分化未收窄；青年劳动参与率出现明(míng)显下降；外需、房(fáng)地产等不及预期，经(jīng)济和就业恢(huī)复偏慢(màn)。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年(nián)失业率(lǜ)的三因素框架

　　2.分(fēn)子端：新增青年失(shī)业人员(yuán)缘于服务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职居多；三分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业(yè)：从制造到服务，知识密度从低到高

　　2.3.服务业(yè)复苏分化或是一季度青年失业(yè)人(rén)口仍增加的(de)原因

　　3.分母端：人口(kǒu)和(hé)劳动(dòng)参与率均下(xià)降，带(dài)来劳动力减(jiǎn)少

　　3.1.青年(nián)人口：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期下降

　　4. 结(jié)论：未来(lái)失业率的(de)分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下2018年有数据以(yǐ)来最高值。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐(zhú)步(bù)复苏的情况(kuàng)下，城(chéng)镇调查失业(yè)率较去年(nián)同期大幅下降0.9个点(diǎn)，但青年失业率却(què)较(jiào)去年4月(yuè)逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇报告将重点研究疫情后(hòu)留(liú)下的“疤痕效(xiào)应”如(rú)何推高青年(nián)失(shī)业(yè)率。

　　1.青年失业率的三因素框架

　　失业率=失(shī)业人(rén)口/劳动力=失(shī)业人口/（总人口(kǒu)×劳动参与率）

　　据(jù)此可见，影响青年失(shī)业率(lǜ)的主要是三个因素：①青(qīng)年失业(yè)人口；②青年总天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖(zǒng)人(rén)口；③劳(láo)动参(cān)与率，其(qí)中②③决定着青(qīng)年劳动力的变化(huà)。这三个因(yīn)素(sù)均(jūn)为(wèi)城镇口径。

　　三个因素的变化都(dōu)不能忽(hū)视。当我们讨论失业率时(shí)，经常认为失业率上升一定是(shì)失(shī)业增加(jiā)的(de)结果，这个(gè)判(pàn)断对于全(quán)年龄段失业率来说并没有问题，因(yīn)为我国的劳动力总量（也称经(jīng)济活(huó)动人(rén)口）在2015年之(zhī)前一直在上升(shēng)，2015年后略有下降，到(dào)2021年末下降了2.6％，年均(jūn)降幅(fú)约0.4％。但(dàn)青年失业率(lǜ)则(zé)不能忽视分母(mǔ)的(de)变(biàn)动(dòng)，因(yīn)为青(qīng)年劳动(dòng)力波(bō)动幅度更大。

　　例如(rú)2010-2020年，青(qīng)年失业人口只(zhǐ)增(zēng)加4万，青(qīng)年劳动力却减少1578万，带(dài)动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点(diǎn)。两(liǎng)次人口普查期间（2010-2020年(nián)），青年失业人口从496万增加到(dào)500万，仅增加(jiā)了4万左右，约为2020年青年劳(láo)动(dòng)力的(de)0.1％，但(dàn)青年(nián)失业率却从(cóng)六(liù)普的(de)9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点(diǎn)。主(zhǔ)要原因就是失业率(lǜ)的分母在下降，16-24岁青年劳动力(lì)人口在此期间从(cóng)5481万人大幅减至(zhì)3903万人，减(jiǎn)少了(le)1578万(wàn)。但(dàn)是，2010-2020年全年龄(líng)段劳动(dòng)力(lì)数量(liàng)基本稳定在7.8亿，整体失业率的(de)分母基本不变。因此，2010-2020年(nián)间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子(zi)），但决定青(qīng)年失业(yè)率变动的却是青年劳(láo)动(dòng)力总(zǒng)量(liàng)（分母）。

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多(duō)；三分之(zhī)二接(jiē)受过(guò)大学教育

　　从总量来看，当前城(chéng)镇(zhèn)青年(nián)就业人数约(yuē)为2587万人，失业(yè)人数632万人，比去年4月增加约70万，较七(qī)普增(zēng)加约132万。国家统计(jì)局在3月就业(yè)数(shù)据(jù)解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和(hé)失业人数的基本情(qíng)况：“初步(bù)测(cè)算(suàn)3月(yuè)份城(chéng)镇青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为在校学生；参(cān)与劳动(dòng)力市场(chǎng)的(de)青(qīng)年3219万人，其中就业人数(shù)2587万(wàn)人、失业人(rén)数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人数与去年基本持平(píng)，今年4月青(qīng)年(nián)失业率比去年同期高2.2个(gè)点，青年失(shī)业人员比去年同(tóng)期多(duō)70万(wàn)人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看(kàn)，今(jīn)年前四个月青年失业(yè)形势好于去年(nián)同期。假设2022年以来(lái)青(qīng)年劳动力总量维持在(zài)3219万，青年(nián)失业率每提高(gāo)1个点，带(dài)来(lái)32万左右的新增(zēng)失业人口。尽管今年4月(yuè)青年(nián)失业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年失(shī)业人口来看(kàn)，今年1-4月约为119万，去(qù)年同(tóng)期为125.5万。从增量来看，今(jīn)年(nián)前(qián)四个月青年失业形势要好于去年，这与当前经济逐渐恢(huī)复也有关系。

　　从(cóng)节(jié)奏(zòu)来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我(wǒ)国青年失业率一般在上半年逐渐提高，7月达(dá)到峰值，8月开始逐步回落(luò)，预计(jì)5-7月青年失业率或(huò)将继续(xù)小幅攀升。

　　失业原因(yīn)方面，近7成青年失(shī)业者是主(zhǔ)动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群体。一种观点认(rèn)为，青年群体由(yóu)于工作经验和(hé)技能相对(duì)不熟练，往(wǎng)往在企业裁员时首(shǒu)当其冲。但根据月度(dù)劳(láo)动力(lì)调查数据(jù)，青年失业主要原因(yīn)是主动辞职，被(bèi)裁员的(de)比例明显低于35岁以上群(qún)体。根据《2021年中(zhōng)国劳动统计年鉴》，有工作(zuò)意愿但从未工作过的失业群体在16-24岁失(shī)业人口(kǒu)中占比59％，其他年龄(líng)群体(tǐ)中这一比(bǐ)例最(zuì)高是14.4％。我(wǒ)们剔除这(zhè)部分(fēn)失业人群后，剩下的青年(nián)失业(yè)人口中，第(dì)一(yī)大失业(yè)原因是主动辞职，占比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占(zhàn)2.6％。横向对比，裁(cái)员(yuán)比例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受(shòu)教育程度来看，三分(fēn)之二的青年失业人(rén)员接(jiē)受过大学教育。各年龄段失业(yè)人(rén)群中，年龄越低，平均(jūn)受教育程度越高。16-24岁(suì)失(shī)业人员中66.2％是接受过大学教育的(de)，这一(yī)比例(lì)在其他三(sān)个(gè)年(nián)龄阶段逐(zhú)步递减(jiǎn)，25-34岁(suì)（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上(shàng)（4.3％）。城镇就业(yè)人(rén)口的受教育程(chéng)度也大(dà)致(zhì)类似，青年人由于年龄(líng)限制，接受大(dà)学教育比例略(lüè)低于(yú)25-34岁，整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看35岁以下就业人员的受教育(yù)程度大幅高天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖于35岁以(yǐ)上。按(àn)照接(jiē)受过大学(xué)教(jiào)育的占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务，知识密度从(cóng)低到高

　　青年失业人口(kǒu)的行业与青(qīng)年就业分布基本(běn)一致。青年失(shī)业人口呈现出行(xíng)业聚集的特点，主要集中在(zài)5个大类(lèi)行业，2020年占比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造业(yè)（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教(jiào)育(yù)（7.5％）、居民服务\修(xiū)理(lǐ)和(hé)其他服(fú)务业（6.7％），这5个行(xíng)业占全(quán)部青年失业人口的65％左右(yòu)。同时，这(zhè)5个(gè)行业(yè)也是青年就业(yè)集(jí)中的行业(yè)，吸纳了(le)60.7％的青年就(jiù)业。从行业(yè)来看(kàn)，青年失(shī)业人口(kǒu)的行业分布是由就业分(fēn)布决定的(de)，吸纳就(jiù)业占比较大的行业，往往也贡献了(le)较大规模(mó)的失(shī)业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口来自何处(chù)之(zhī)前，需要(yào)研究(jiū)青年就业的行业(yè)结(jié)构。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大，呈现出从制造到服(fú)务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业(yè)从工(gōng)农(nóng)业(yè)大(dà)量流入服务业(yè)。农林牧渔、采(cǎi)矿业(yè)、制(zhì)造业(yè)和(hé)电(diàn)热燃水的生产供应业，这(zhè)四个(gè)行业(yè)是国民经济分(fēn)类的农业和工业。2010年(nián)这(zhè)四(sì)个行业吸纳了50.3％的青年就业人口，到(dào)2020年该比例大幅降至25.4％。其(qí)中，制造业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和(hé)9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就(jiù)业比例增加超2个(gè)点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁和商(shāng)务(wù)服务为(wèi)3.1％，信(xìn)息(xī)技(jì)术为2.8％，卫生和(hé)社工为2.0％。另(lìng)外，建筑业和(hé)房地产等其他6个服务行业吸纳青年就业的比(bǐ)例均增(zēng)超1个(gè)百分点(diǎn)。

　　以(yǐ)受教育年限作为维度，青年就业(yè)从知(zhī)识密(mì)集程度(dù)较低的行业流向(xiàng)较(jiào)高行(xíng)业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就(jiù)业人员的受教育年(nián)限，来计(jì)算各行(xíng)业的知识密集程度。有5个行(xíng)业的(de)平均受教育年限(xiàn)在(zài)14年(nián)以上，依次是(shì)：科(kē)学研究与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信(xìn)息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四个行业是过去十年青年就业流入(rù)的(de)主(zhǔ)要行(xíng)业，吸纳青年就业(yè)比例的增幅均居前列。如图10，各行(xíng)业所吸纳的青年(nián)就业比例变动与行业平均受教育年(nián)限基本一(yī)致，即青年就业从知识密集(jí)程度较(jiào)低(dī)的行(xíng)业流(liú)向较高行(xíng)业。

　　但是知识密(mì)集型行业的青年失业情况比整(zhěng)体失业更严峻(jùn)。我们用《2021年中国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》中各行业的青年天肖有几个生肖 天肖是哪六个肖失业比例（该行业(yè)的青年失业人数/青(qīng)年失业总人数），除以各行业的(de)青年就业(yè)比(bǐ)例（该行业(yè)的青年(nián)就业(yè)人数/青(qīng)年就业总人数），来作为各行业失业(yè)率的近似替代(dài)指(zhǐ)标。以这个(gè)指标来看(kàn)，知识(shí)密(mì)集型(xíng)行业(yè)的青(qīng)年(nián)失业(yè)率大(dà)多(duō)高于全(quán)年龄段失业(yè)率，如(rú)信息技术、教(jiào)育、科研(yán)服(fú)务、公共管理等行业(yè)，体现(xiàn)在图11中，都位(wèi)于右(yòu)下方。

　　2.3.服务业复苏分化或是一季度青(qīng)年失业人口仍增加的原因

　　一季度服(fú)务业复(fù)苏出现分化。今(jīn)年一季度GDP同比(bǐ)增长4.5％，较(jiào)疫情前三年Q1均值有2.2个点的(de)增速缺口。分(fēn)行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为(wèi)1.5个点，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增(zēng)速(sù)均高(gāo)于(yú)疫情前三(sān)年均值，这三个行业一季度复苏情况较好；知(zhī)识密(mì)集程度更高的房(fáng)地产业、租赁(lìn)和商务服务业、信息技(jì)术服务业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个(gè)点，一季度复苏相对较慢。

　　因此从失业率的分子端来看，当(dāng)前青年失(shī)业人员(yuán)增长(zhǎng)的症结在于服务业(yè)就(jiù)业复苏的结构不均衡。一方面(miàn)，随着受教育水(shuǐ)平的整体提高，青年就业大量(liàng)流向知识密(mì)集型服务业，如教(jiào)育、信息(xī)技术(shù)等行业。另一(yī)方面，年初疫情影响减(jiǎn)弱后，经济复苏的主力是知(zhī)识(shí)密集(jí)程度(dù)较低的生(shēng)活性服务业，而(ér)知识密集(jí)程度较高(gāo)的生产性服务业复苏较慢(màn)。所以服务业就业复苏(sū)结构(gòu)分化(huà)，带(dài)来的青年失业人口和25-59岁失业(yè)人口的分化(huà)。房(fáng)地产、互联网、教育[1]等行业的(de)一季度就业尚未(wèi)出(chū)现明(míng)显改善，应届生就业压力大(dà)；而住(zhù)宿(sù)餐饮等(děng)行业(yè)就业(yè)已经出(chū)现(xiàn)回暖，但(dàn)对于三分之二(èr)接受过(guò)大(dà)学教育的青年失业人口而言，这(zhè)些行业的就业吸(xī)纳相对有限。

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均(jūn)下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失(shī)业率的(de)分母端(duān)是城镇青年劳动力，主要由青(qīng)年人口(kǒu)和劳动参与率决定。2022年我国开始步入人口负增长时代，城(chéng)镇青(qīng)年劳(láo)动力可能(néng)将步入长期下降通道，这将从分母端推升(shēng)青年(nián)失业率，或(huò)成为疫情后就业“疤痕(hén)效(xiào)应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出(chū)生(shēng)人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青年劳(láo)动力首先(xiān)取决于城镇青(qīng)年人口(kǒu)数量(liàng)，而后者来自于两部(bù)分，一(yī)是16-24年(nián)前的出(chū)生人口，二是乡村到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋(qū)于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减(jiǎn)少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和(hé)2020年(nián)的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出(chū)生(shēng)人(rén)口(kǒu)，而前者正好(hǎo)是(shì)建国以(yǐ)来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期，年均出生(shēng)人口超2000万，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到90年代开始明显步入下(xià)降(jiàng)通道。1986-1994年合计出生人口2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约4381万(wàn)，降幅为(wèi)21.2％。2020和2030年的16-24岁人(rén)口分(fēn)别(bié)对(duì)应1996-2004、2006-2014年(nián)的出生(shēng)人口，这两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口减少约1762万。

　　另(lìng)一方面，我国(guó)农村向城镇的人(rén)口转移也(yě)在(zài)减速(sù)。新增城(chéng)镇人(rén)口从2016年开(kāi)始逐(zhú)年(nián)减少，十三(sān)五(wǔ)期间(jiān)（2016-2020年）均(jūn)值约(yuē)为2184万人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情(qíng)影(yǐng)响减弱，人员流动恢复，新(xīn)增城镇人口数量(liàng)会较(jiào)去年有明显增长(zhǎng)，但可能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万的规模。当前我国城镇化率已经达(dá)到65％以上(shàng)，继续高速增(zēng)长(zhǎng)空间有限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体(tǐ)将呈现下(xià)降(jiàng)趋(qū)势(shì)。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳动参与(yǔ)率(lǜ)有两个特(tè)点(diǎn)，一是低于其他年龄(líng)段群体(tǐ)，大部分青年在校，并未进入劳动市场(chǎng)。二是近年来(lái)呈下降趋势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现超(chāo)预期下降。根(gēn)据(jù)今年3月(yuè)统计局披露的(de)青年就业(yè)和失业人(rén)数，当前(qián)16-24岁青年的劳动参与率(lǜ)约(yuē)为33.4％，即(jí)9637万城镇青年人口中，有3219万进入或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市场(chǎng)。而2010和2020年两次人口(kǒu)普查时，青年(nián)劳动参与率分(fēn)别为47.2％、40.5％。此(cǐ)前十年，青年劳动参(cān)与率下降6.7个(gè)点，但疫情以来仅仅三年(nián)，该指标已经(jīng)下(xià)降7.1个点。

　　近三年青(qīng)年劳动(dòng)参与(yǔ)率的下降主(zhǔ)要有三方面原因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁在校生大幅(fú)增加493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁在校生增加了706万，年(nián)均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到2021年末，仅仅两年的时(shí)间里，该年龄(líng)段的(de)在校生增(zēng)加(jiā)了(le)493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此(cǐ)前十年(nián)增速。

　　二是部分群体因就业形势恶化而退(tuì)出劳动市(shì)场，在未(wèi)来经济和(hé)就业好转(zhuǎn)后会回到劳动市场(chǎng)。2020年(nián)3月，国(guó)家统计局曾在发布会指出(chū)当月“就业人员规模比1月份(fèn)下降6％以(yǐ)上”，说明(míng)就业形势(shì)恶化时，也会影(yǐng)响劳(láo)动参与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致(zhì)初次(cì)进入劳动(dòng)市场时(shí)间推迟，降低16-24岁劳动参与率。从社(shè)会风气来(lái)看，对学历(lì)的(de)推崇(chóng)导致本科毕业即进(jìn)入(rù)就业(yè)市场的年轻人减少，加上考研、考(kǎo)公竞争(zhēng)激(jī)烈，发展(zhǎn)至(zhì)“二战”“三战”，客观(guān)上(shàng)会将部分青年(nián)人初次就业时间从16-24岁延迟到(dào)25岁之(zhī)后，从而(ér)导致16-24岁劳(láo)动(dòng)参(cān)与(yǔ)率出现下降(jiàng)。

　　4.结(jié)论：未来失业率的分(fēn)母端可能会(huì)越来越重(zhòng)要

　　失业人口的增加不能完全解释青年失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当(dāng)前青年劳(láo)动力与2020年相同(tóng)，在(zài)失业人口(kǒu)增(zēng)加132万(wàn)至632万人(rén)的情况(kuàng)下，对应青年失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口的增加只能解释当前青年失业率的(de)一部分(fēn)，另一部(bù)分(fēn)则来自分母(mǔ)端，城镇青年劳(láo)动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经(jīng)开始负增(zēng)长，未来(lái)青(qīng)年(nián)失业率的变动(dòng)可能(néng)出现以下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业(yè)人口(kǒu)增加，同时劳动力减少，青年失业(yè)率上(shàng)升；

　　②青(qīng)年失业人口与劳动力(lì)均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年失业率上升；

　　③青年失(shī)业人(rén)口与劳动力均(jūn)在减少，失(shī)业人口(kǒu)降幅大于劳动力(lì)降幅，青年(nián)失业率(lǜ)下降。

　　我们认为，未来失业(yè)人口会(huì)随着经济复苏而减少，但经济(jì)复苏难以改变失业率的分母(mǔ)下降趋势。青(qīng)年劳动力的下降可(kě)能成为(wèi)就业“疤(bā)痕效(xiào)应”的长期来源，抬高青年失(shī)业率的长期中(zhōng)枢。未(wèi)来失业率的分母端(duān)可(kě)能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口长周期变化的影响之一。

　　5.附(fù)录：概念和数(shù)据说(shuō)明(míng)

　　青年失业(yè)率的两个前置概念。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率(lǜ)时(shí)，有必要明晰这一概念的两个要点：一是调查(chá)失业率(lǜ)是(shì)城镇就业范围，并非针对全部就业(yè)人口，不包括乡村(cūn)就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大约分(fēn)别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并(bìng)未包含在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失(shī)业(yè)率的讨(tǎo)论以全国青年人(rén)口(kǒu)数量为(wèi)出发点，未区分人(rén)口总量与城乡结(jié)构的问题，有失偏颇。本篇(piān)报告如无特(tè)别说(shuō)明，各概念均是(shì)指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母不含(hán)没有(yǒu)劳动意愿的劳动年(nián)龄人口。按(àn)照统计局(jú)的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁(suì)，有劳动能(néng)力，参加或要求参加社会经济活动的人员(yuán)。包括就业人员和(hé)失业人(rén)员”，因(yīn)此没(méi)有(yǒu)就业(yè)意(yì)愿的劳动(dòng)年龄人口(kǒu)不计入劳动力。根据《2022年中国(guó)劳动统计年鉴》，2021年底我国16岁以上的人口约为11.5亿(yì)，其(qí)中只有68％属于劳动(dòng)力，约为7.8亿，而(ér)就业人口为约7.46亿，据此推算(suàn)城乡失业(yè)人(rén)口可能为3372万(wàn)人左右。

　　从(cóng)数(shù)据来看，失业(yè)率来自全(quán)国月度劳动(dòng)力调查。该(gāi)项(xiàng)调查制度于(yú)2005年(nián)正式实(shí)施，每年进行两次全国劳动力抽(chōu)样调查，调查(chá)范围为中国大陆的城镇和乡(xiāng)村(cūn)，调查(chá)对象为(wèi)16岁及以(yǐ)上人口。2009年3月，为更及时准(zhǔn)确反映劳动力市场(chǎng)变化情况，建(jiàn)立了31个大城市月(yuè)度劳动力调(diào)查(chá)制度。2013年4月(yuè)，又将月度劳动力调(diào)查(chá)范围扩大(dà)至(zhì)65个城市。2016年1月(yuè)，全国月度劳(láo)动力调(diào)查正式在全国(guó)范(fàn)围内开展，调查范围覆盖全国(guó)所(suǒ)有地级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之(zhī)一左(zuǒ)右(yòu)。全国每月(yuè)调查约12万户，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度人口(kǒu)调(diào)查(chá)样本比例(lì)为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次的(de)人口(kǒu)抽样调(diào)查样本比例为(wèi)1％。而(ér)每10年(nián)一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入就(jiù)业调查，长表抽样比例(lì)是10％左右，因(yīn)而人口普查的就业(yè)数(shù)据质(zhì)量更(gèng)高。

　　就业(yè)人(rén)员总数(shù)会根(gēn)据普查数据进(jìn)行修正(zhèng)，但结(jié)构(gòu)数据(jù)仍会存在差异。比如2020年的《劳动统计(jì)年鉴》显示，2019年末全(quán)国就业人员约为7.75亿人；而七普后次年的年(nián)鉴将这一数据修正为7.54亿人左右，误差约2100万人(rén)。但(dàn)结构数据的差异(yì)仍然存在。比如《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇(zhèn)制造(zào)业就业(yè)人员占比为18.0％，而七普数据(jù)为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务(wù)业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率(lǜ)出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地产等(děng)不及预(yù)期，经济(jì)和就(jiù)业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研究报(bào)告：【芦哲&；占烁(shuò)】青年就业：从三因素框架看“疤痕效应”来自(zì)何(hé)处(chù)

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家(jiā)），占(zhàn)烁(shuò)（S0120122070060，联(lián)系(xì)人）

　　对外(wài)发布时(shí)间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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